大師語錄 ─﹝華倫‧巴菲特 Warren E. Buffett﹞
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 1
內容: 開始存錢並及早投資,這是最值得養成的好習慣。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 2
內容: 成長只不過是用來判斷價值的計算方式而已。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 3
內容: 想要一輩子都能投資成功,並不需要天才的智商、非凡的商業眼光或內線情報,
真正需要的是,有健全的知識架構供你做決策,同時要有避免讓你的情緒破壞這個架構的能力。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 4
內容: 這個秘密(指投資獲利的方法)已經公開50年了,但是在我35年的投資生涯中,
卻從未見到轉向價值投資方法的發展趨勢,可能是人類某些頑固的天性,把簡單的事情給困難化了。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 5
內容: 別人同意你的觀點,並不表示你的觀點就正確無誤,你之所以正確,
是因為你提出的事實正確以及推論正確,這樣才能保證你能夠正確無誤。
背景: 華倫.巴菲特回憶恩師班傑明.葛拉漢的忠告。


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 6
內容:我們不會理會政治及經濟的預測報告,如果我們因為某些未知的事件而心生恐懼,
延後或改變我們的資金運用方式,各位想想,我們付出的成本會有多高,事實上,
我們所做的最好投資,往往是在大眾對總體經濟事件的憂慮達到顛峰時,恐懼是追求時尚者的敵人,
卻是基本分析者的朋友。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 7
內容: 將那些熱中於買賣股票的法人機構冠上『投資人』的稱謂,就好像是稱呼一位
不斷擁有一夜情的人是浪漫情人一樣;股市有如一個資金重分配的中心,金錢將由好動的人
手中轉移到有耐心的人手中。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 8
內容:我認為利用在葛拉漢-紐曼公司、巴菲特合夥及波克夏三家公司所累積63年的套利經驗,
可以證明效率市場理論有多麼的愚蠢;那些對效率市場理論深信不疑的學生以及
易受騙的投資專家所接收到的錯誤投資觀念,對我們和其他信奉葛拉漢教誨的人來說,
自然是天大的好事,不管是在財務上、智力上或體能上,任何一種競賽,如果你的對手被教導說,
再怎麼努力嘗試也是毫無用處的,這對你可說是絕大的優勢,以自私的觀點來看,
信奉葛拉漢教誨的人士或許應該繼續支持效率市場理論,好讓這個教條能夠永遠流傳下去。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 9
內容: 對我而言,股市根本不存在,它只不過是在證明是否有人做了什麼傻事。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 10
內容: 買一股股票,必須像你要買下整間公司一樣。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 11
內容: 在每天賣出的千萬種商品中,由最內行的賣家所標出的賣價,可以好到令人無法拒絕,
這根本是無法用數理邏輯想像的。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會談論到上市公司發行股票時的買進風險。


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 12
內容: 整體而言,波克夏公司及其長期投資的股東們,會從股市的下跌中獲利,
所以當市場大幅滑落時,他們既不驚慌也不悲傷。
背景: 華倫.巴菲特在歡迎四萬名購買波克夏B股的股東所說的話。


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 13
內容: 決定賣掉公司所持有的麥當勞股票是一項嚴重的錯誤,總而言之,
假如我在股市開盤期間常常溜去看電影的話,你們去年應該賺得更多。
背景: 華倫.巴菲特在1999年股東大會承認沒有更廣泛的投資股市來獲利時所說的話。



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 14
內容: 一群旅鼠在意見分歧時,和華爾街那群利己的個人主義者沒有兩樣。
背景: 華倫.巴菲特批評華爾街人士有如旅鼠般的集體毀滅傾向;旅鼠是北美一種
集體定期遷移的鼠類,常會集體落海溺斃。


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 15
內容: 風險來自你不知道自己在做些什麼;股市像上帝一樣,會幫助自助的人,
但和上帝不同的是,它絕不會寬恕那些不懂自己在做什麼的人。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 16
內容: 你絕對不會知道,就歷史標準而言,目前的市價水準是否太高了,
你只知道這種投機水準以任何歷史標準來衡量都偏高,也了解這種現象不會一直持續下去,
但就是不知道它何時才會停止。
背景: 華倫.巴菲特在1999年3月波克夏股東大會所說的話。


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 17
內容: 股票預測專家唯一的價值,就是讓算命仙看起來還不錯。
背景: 華倫.巴菲特批評股價預測的不可靠。


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 18
內容: 假如你不打算持有一支股票達10年之久,那連持有10分鐘的時間都不要。
背景: 華倫.巴菲強調審慎長期投資的重要性。


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 19
內容: 一家公司的股票在今天、明天或下星期賣多少錢並不重要,
重要的是這家公司在未來5至10年的表現如何。
背景: 華倫.巴菲強調長期投資的重要性。


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 20
內容: 準備是最重要的,諾亞不是下雨之後才開始造方舟的。
背景: 華倫.巴菲強調投資之前準備的重要性。


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 21
內容: 我們並非依據某些人的說法來判斷管理能力,而是看過去的記錄。
背景: 華倫.巴菲敘述判斷公司管理能力的方法。


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 22
內容: 對投資人而言,最重要的不是他們懂多少,而是如何明確地定義他們所不懂的。

背景: 華倫.巴菲闡述投資人的盲點。


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 23
內容: 投資人不可能專攻某特定類型的股票,就可以賺取豐厚的利潤,只有在謹慎評估事實及
堅持原則下,才能賺到這些錢。
背景: 華倫.巴菲特在波克夏股東大會所說的話。


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 24
內容: 被網路公司引誘的投資人就好像參加舞會的灰姑娘一樣,沒有在午夜的期限之前趕緊離開,
結果漂亮的馬車又變回南瓜,不過最大的問題在於,這場舞會上的時鐘並沒有指針。
背景: 華倫.巴菲特評論網路泡沫化的投資風險。


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 25
內容: 只要想到隔天早上會有二十五億的男性需要刮鬍子,我每晚都能安然入睡。
背景: 華倫.巴菲特談到為何投資吉列刮鬍刀時所說的話。


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 26
內容: 我們充份了解科技為整個社會所帶來的便利與改變,只是沒有人能預測未來十年
這些科技公司會變成怎樣,我常跟比爾.蓋茲(微軟總裁)及安迪.葛洛夫(英特爾總裁)在一起,
他們也不敢保證。
背景: 華倫.巴菲特談到對於高科技股的看法時所說的話。


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 27
內容: 一隻能從1數到10的馬是隻了不起的馬,卻不是了不起的數學家,同樣的,
一家能夠合理運用資金的紡織公司是一家了不起的紡織公司,但卻不是什麼了不起的企業。
背景: 華倫.巴菲特在1985年結束波克夏紡織部門時所說的話。


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 28
內容:我們不會因為想要將企業的獲利數字增加一個百分點,便結束比較不賺錢的事業,
但同時我們也覺得只因公司非常賺錢,便無條件去支持一項完全沒有前景的投資的作法不太妥當,
亞當.史密斯(經濟學之父)一定不贊同我的第一項看法,卡爾.馬克斯(共產主義之父)
也會反對我的第二項見解,而採行中庸之道是唯一能讓我感到安心的作法。
背景: 華倫.巴菲特在1985年結束波克夏紡織部門時所說的話。


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 29
內容: 也許你會認為擁有高薪的職員和經驗豐富的專業人員的法人機構,
會成為金融市場穩定與理性的力量,那你就大錯特錯了,那些法人持股比重較高而且
持續受到關注的股票,價格通常都不合理。
背景: 華倫.巴菲特在1985年股東會時所說的話。


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 30
內容:我總覺得自己就好像伍迪愛倫在他一部電影中所形容的:『比起歷史上的任何一個時刻,
此時人類面臨決擇的十字路口,一條通往絕望的深淵,而另一條則通往毀滅,讓我們一起祈禱,
希望我們有作出正確決定的智慧。(More than any other
time in history, mankind faces a crossroads. One path leads
to despair and
utter hopelessness, the other to total extinction. Let us
pray we have the
wisdom to choose correctly.?) 』
背景: 華倫.巴菲特在1985年結束波克夏紡織部門時所說的話。


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 31
內容: 假如經濟長期表現得很好,市場也會有一樣的表現,短期而言,市場是一台投票機器,
而且有時人們投票時非常不明智,但是長期而言,市場是一台體重計,用來測量企業的重量有多少,
以及長期影響企業價值的是什麼。 ("But if
the economy does well over a long period, markets will do
well over a long
period," he said. "In the short run, the market's a voting
machine and
sometimes people vote very unintelligently. In the long run,
it's a weighing
machine and the weight of business and how it does is what
affects values
over time." )
背景: 巴菲特2002年9月25日在倫敦接受CNN訪問時所說的話。

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